M型人生

書名：窮查理的智慧語錄

作者：David Clark 大衛‧克拉克    評注

譯者：謝樹寬

　　巴菲特是我們都熟知的人物，查理．蒙格較少為人知，他卻是巴菲特四十年來的事業夥伴，如沒有蒙格或許就沒有現在的老巴，而查理．蒙格是何許人也呢!?查理．蒙格和巴菲特一樣都是奧馬哈的市民，哈佛大學畢業後回到洛杉磯，加入當地一間頗具聲望的公司法律師事務所。處理過二十世紀福斯業務、莫哈韋沙漠採礦交易、以及其他房地產交易，學到不少做生意的道理。有次負責處理國際收割機公司的經銷權事務，讓蒙格瞭解到要重建一家陷入困境的公司，有多不容易。這段期間蒙格思考了許多企業經營的事，同時也讓他了解當律師無法讓他變得真正非常有錢，必須尋找其他事業。於1959年因朋友牽線下認識了巴菲特，兩人一見如故，在1979年蒙格成為波克夏海瑟威公司的第一副董事長。本書是採條列式的方式進行，下面我列出幾項是對我個人而言有幫助的與大家分享。

第25條 等待、等待有助於你成為一名投資人，而許多人就是無法忍受等待。

以前我就是那種無法等待的投資人，應該大家都有類似經驗，你買了一檔股票而它一直牛皮不動，等你找到新的標的換股操作，幾個月後你突然看到原先買的那檔股票已經翻了一倍，其實這種事在股市中常常發生，或是你已鎖定了一檔股票，也規劃好要買進的價位，但它遲遲沒來到，於是衝動進場買了比預期高的成本，常常在不久之後它就會來到原先你設定的價格。不過最近因幾個投資週期較長，得到了不錯的報酬，也讓我思考自己一直是走在錯誤的道路上，我認為等待與耐心是投資市場最重要的明牌。

第29條 了解賭盤、只有在掌握優勢的時候才行動，你必須了解賭盤而且必須堅持原則，只有在賭盤對你有利時才下注。

以前會常會有這種想法，一有閒錢就趕緊投入股市，生怕股市上漲而自己沒賺到，第一、你買的股票不一定會跟著上漲。第二、當出現最佳時機的買點時，手中已無現金可進場。所以必須掌握原則，不隨意下注，只在有把握的情況下才行動，也呼應25條的等待。

第38條 等待是最困難的、你必須要非常有耐心，必須等到某個東西出現，用準備出手的價格把它買下，很容易。

等待與耐心在此書頻繁的出現，由此可知這也是大多數投資人所欠缺的，其實巴菲特與蒙格並不是在找投資對象，他們只是等著好的長期投資，以對的價格落到他手上，始終密切注意以確保當它降臨時不會錯過，不過如果它沒有出現，他只會繼續等待，如果是我們早以用高於目標價的價格買進了。等待的確不是人的天性，這也是蒙格相對於我們所有人所具有的優勢。

第48條 大蕭條、你絕對不要想做出任何導致經濟崩潰的事。那個結果是非常可怕的。

1930年代的經濟大蕭條，全球國民生產毛額減少了15%。美國對外貿易減少了50%，農產品價格崩跌60%，失業率高達15%，歐洲國家的經濟也受到重創，導致整個國家對民主政體喪失信心。如果民主制度無法找到力量，控制它的金融機構，到最後人民會把權力交給一個做得到的獨裁者。

第56條 印鈔票、我認為民主體制容易出現通貨膨脹，因為政客天生愛花錢，他們有印鈔票的權力，而且會用鈔票來換選票。

其實就是所謂的政策買票，以台灣選舉為例，每到大選每個候選人開出的支票一張比一張大，但這些人都只想到花錢，卻沒去思考錢從哪裡來，最終的結果就是舉債，而受害的還是我們這群納稅人，根據財政部的資料，目前台灣的中央政府債務高達五兆以上，平均每人揹負23萬元的債務，表示我的孩子一出生，就揹負了23萬元的債務，這情況只有台灣如此嗎!?並不是，美國的國債來到23兆美元，平均每位美國人揹負著7萬多美元約等於210萬台幣的負債。

第76條 時思糖果、當我們買時思糖果公司時，還不太懂好品牌的力量。時間久了，才發現它的價格可以每年調漲，而沒有人在意。

科技變化如此之快!?誰能知道10年以後又有怎樣的科技公司會代替這些老的科技公司呢?這是巴菲特早期曾說過他不投資科技股的原因之一，基本上他只買生活週遭熟悉的商品廠商，如可口可樂、吉列刮鬍刀、鐵路等。2011年他破例買了IBM但結果不太好，但2016年開始巴菲特大舉的買進了蘋果公司，雖然他認為蘋果從某種意義上說是消費品公司，並沒有把它當科技股看待，巴菲特看到了蘋果的護城河，iPhone是一種非常有黏性的產品，消費者都牢牢地被鎖在這項產品上，其生態系統相當強大，總歸一句就是品牌的忠誠度，其實iPhone的價格每一代幾乎都在調漲，忠實的果粉還是會買單，這才是老巴看上蘋果的主要原因吧!

第91條 新加坡 在民主制度下，每個人都有上台機會。不過如果你真的需要很多的智慧，最好還是把決策和過程集中在一個人身上。

李光耀曾說：「除了少數的例外，民主制度並不能給新興發展國家帶來好的政府，亞洲人的價值並不必然是美國或歐洲人的價值，西方人重視的價值是個人自由，身為中華文化背景的亞洲人，重視的價值是政府廉潔、有能力、有效率。」李光耀的一席話如雷貫耳，但已經太遲了，現今的國際社會被歐美文化的洗禮已根深地固了，僅僅剩下中國與少數小國還在對抗，或許歐美各國想要打倒中國的主要原因是他們深怕中國的模式會成功，甚至威脅到歐美各國的行之有年的民主制度。

第107條 意識型態、另一個應當避免的事，是過度強烈的意識型態，因為它會偷走你的腦子。

不論是生活還是投資，耽溺於某個意識型態而無法思考任何其他事情、或用不同的立場看待事情，會讓人的理性思考過程變得盲目。

第132條 錯過的機會、生命中每個錯失的機會都是改正行為的好機會，生命中每個錯過的機會都是學習的機會。

我投資經歷許多失敗與挫折，如今也都清楚明白自己的問題所在，只要有一絲絲的修正其實效果顯而易見，真的要把握每個錯誤且改善，因為他都是我們邁向成功最好的捷徑。

第133條 自欺、這種想法會毀了你的心靈，不如承認自己。

法國哲學家沙特形容自欺是屬於「壞的信念」的行為，因為它否決了「真實」，破壞了個人的是非觀。如同有時我們投資的股票套牢了，我們常會去找各式各樣的理由來說服自己，這就是一種自欺的表現，因為我們不願承認自己的錯誤。

第135條 觀點、如果你有個很自豪的好意見，卻不能把它的反面主張說得比你的對手更好，那就不妙了。這是很好的心智訓練。

每件事都有一體兩面，在強化自己的看法之餘也要想想對方可能的論點，或許有時我們會發現原先沒注意到的細節，甚至有可能到最後會認為我們可能是錯的，對方的論點才是對的，與投資一樣，你做多就有人做空，好好思考為何他們要賣出呢!?

　　查理‧蒙格分享自身的經驗，就是為了讓一般投資人少走一點冤枉路，其實許多觀點與看法我們都清楚，重點在於自己的執行力是否確實，投資到現在最難克服的不是選股，而是自己的心魔，有時我們明明知道這樣做的後果十之八九會失敗，還是要會去挑戰那只有十分之一的勝率，而不選擇站在有八、九成勝率的這邊，因為人都想證明自己比其他人厲害，最終結果我們才是市場上最笨的豬，願大家不要成為市場上被割的韭菜。