M型人生

書名：高勝算決策

作者：Annie Duke 安妮‧杜克

譯者：吳煒聲

　　不論是生活、還是投資、投機都需要做決策，而什麼是好的決策？我們往往從結果來判斷決策的好壞，有時反而會誤導自己以為做了對的選擇，忽略了運氣的成份，沒有什麼決策是100%正確的，假設買進一檔股票當然是看好它會上漲，但很不幸的遇到類似911恐怖攻擊，造成市場的動盪恐慌，難道這時你會覺得你的判斷是錯的嗎？不會，你會把它歸類在運氣，怨嘆自己怎麼這麼倒楣。反過來說，同樣的買進一檔股票，沒多久傳出被溢價併購的消息股價大漲30%，同樣含有運氣成份但我們會更傾向是自己的眼光好，選到這樣好股票。我們的日常就是一直在做決策，只是大多數的決策都是照經驗來執行，舉例現在要去火車站，路線頂多就ＡＢＣ三條，你不可能遶了一大圈才到火車站，我們會從生活的記憶中提取經驗來做選擇，在投資市場也是如此，透過這本書就是要讓我們知道，不論什麼決策都可能失算，像美國職棒大聯盟打擊率３成以上就是頂尖打者，在投手投出球的那一瞬間就得做出判斷，好球、壞球、揮棒與否，我們要做的就是透過學習，想辦法提高勝算。

　　作者是致力於研究如何在壓力之下做決策，曾獲得世界德州撲克聯賽的冠軍，撲克比賽分分秒秒都要做出決策，而且下一刻就能立即知道結果。我們正常的學習迴圈是，做了覺得對的修正＞結果變得更好＞下次持續這麼做。考試就是這樣，不斷做題目再反覆檢討，分數就會提高。但撲克或投資的迴圈是，做了你覺得對的修正＞短期結果受運氣影響＞滿頭問號。有時可能做了對的修正，但因結果不如預期，讓人不敢再繼續下去。更慘的是，明明做錯了，但因運氣好而贏了一大筆錢，這可能導致你整個觀念建立歪掉而不自知，這樣繼續下去，未來通常會跌更大一跤，這種反饋迴圈，讓進步變得難上加難。作者是從撲克賭局中來建立決策，但我認為把這套模式放到投資、投機市場中也非常適合，看到股價突破壓力而買進，原則上是最基本的選股方式，既然能突破壓力表示有更大的買盤在推升股價，可是有時候會遇到所謂的假突破使你虧損，這時就會對這個方式感到疑惑，下一次再遇到同樣的狀況就會猶豫不決，這就是上述不利於學習的反饋迴圈。再舉一個例子，在投資時我們都會找一個停損點，當價格跌破這個位置時就應該把股票認賠出場，但都會想拗單，想說我再多等幾天看看，結果最後真的被你拗中了，股價反彈漲回成本價，這明明是一個錯的修正，但結果是好的，反而會讓人失去戒心，下一次再次跌破停損點時，可能也不會動作了，當然我們不知道哪一次會跌真的，不過紀律是應該要一致的，才能在投資市場走得久。

    人的信念是怎麼產生的!?

一、我們聽到了什麼。

二、我們思考並審核耳聞之事，確定它是真是假。

三、然後形成自己的信念。

是這樣嗎!?如果是這樣這些政客們可能就都要失業了。

實際上是這樣形成的，

一、我們聽到了什麼。

二、我們"相信"那是真的。

三、偶爾會去思考並查證聽聞之事，確定是否真假。

兩者之間的差別在於步驟二，由其是當大家都這樣說的時候，更容易加深我們的信念即使它是不正確的，人傾向認為事情是「真實的」，但若能不斷根據新訊息來調整信念，就不會產生那麼多問題。但情況並非如此，人有許多非理性特質，乃是受到演化的驅動影響，如在遠古時代，不管是不是獅子在草叢發出沙沙聲，人不會懷疑自己聽到的聲音，直覺就是先逃命再說。隨著複雜的語言逐漸發展，人不必親自經歷事物也能形成信念，所以說若控制了教育或媒體，對大多數人進行意識形態的灌輸，久而久之假的都變成真的，對於臺灣新一代的教育，真讓人感到悲哀啊!現代人資訊取得容易，但往往不去求真，所謂「求真」，就是無論真相是否符合目前的信念，仍渴望獲知真相，然而，我們不會改變自己的信念來契合新訊息，反而人的信念會驅動自己處理訊息的方式，好迎合本身的信念。買股票被套牢的原因之一，當你買進股票之後，關於這檔股票的新聞都會格外關注，由其是買進之後曾經獲利，這會使你的信念更加堅定，一旦相信了就會想保護信念，引領自己去處理與該信念相關的資訊。就算之後走勢反轉往下跌，也會將它合理化反讓自己愈陷愈深。選擇只支持信念本身的證據，而不會去質疑對你不利的各種訊息。這種週而復始的訊息處理模式是非理性的，稱為「動機性推理」。

    「遺憾」是人能感受到最強烈的情感之一，但遺憾是發生在事實之後，所以我們當下在做決策前，可以從過去和未來的觀點去考慮決策，做決定之際詢問自己一連串的簡單問題，想像過去的我們做出這種決策，現在的我們有何感想，或者未來的我們對現在的決策會有何想法？這些方法是互補的，無論選擇回到過去或前往未來，端看你認為哪種方法更有效。以前買進一檔股票時因獲利沒有即時停利出場，最後股價反轉導致虧損，讓我後悔莫及。所以這次我選擇先行停利。又有一次我採取先行停利的方式，結果股價繼續噴出，讓我少賺好多，我還是後悔莫及。於是找出了一個折衷方案，每一次進場最好都買雙數，股價漲上去先出場一半，留著另一半進可攻退可守。不過到現在我還是常常被當下的情緒所驅動決策，仍需要努力修正，我們在投資市場的目的是什麼？是長期處於正報酬，而不是當下這一刻的虧損與否，只要把眼光放遠，便能從更合理的角度去思考。

    每年年初總是會許下一些目標，希望接下來的一年可以完成，這是從現在看未來，但書中提出另外一種方法，想像成功的未來並從該處「向後預測」，可以讓我們找出達成目標的必要步驟。若我們想像「不好的未來」並向後回顧，效果更為有效。同樣的以投資為例，假設現在有一百萬現金，想要在三年內翻一倍，平均年報酬率要來到三成，看起來很困難，巴菲特的年化報酬率都只有20%，但如果我們把目標分割為好幾等份，年報酬三成來算一年要獲利三十萬，半年十五萬，細算的話等於一個月二萬五，以本金一百萬來算，等於一個月只要獲利2.5%就達標了，這樣來看是不是就沒那麼困難了。所謂「事前驗屍」是調查可怕的事件，不過是在「事件發生前」去執行。為何要這麼做？普遍人都傾向樂觀期待未來，且通常會高估好事發生的機率，並因此自我感覺良好。同理可證我們想像三年後並沒有達成目標的原因，運氣不佳遇到全球性的金融風暴，或是自身能力不足，規劃時若把負面空間考量進去，可以更加客觀看待做出更好的決策。

    個人認為這本書是今年讀到最好的書之一，人們總是會以結果論來評斷決策的好壞，但若以統計或科學的角度來評斷，結果或許又是另一回事，我們求取的是高勝算的決策，極力做好每個決策降低失誤率，不論是在運動場、投資市場或是職場，長期堅持下來定能有不錯的成果，改善你的直覺思維模式，透過求真與思考，不被僵化的信念與偏見綁架，才能在激烈的競爭中常保勝算。

     書中金句

• 人們容易把決策品質與結果相提並論。P.020
• 決策時若忽略風險和不確定性，短期可能會感覺良好，但之後可能因決策品質低落而付出慘痛代價。P.066
• 人可以從經驗中學習，但顯然只有某些人能汲取經驗。P.101
• 「勿教豬唱歌。此事既浪費時間，又會惹惱豬。」P.175
• 不該根據來源去判斷訊息是否準確。P.192
• 人並非天生公正無私，而是會從本身希望世界是何種模樣的心態去處理訊息。