M型人生

書名：彼得林區　征服股海

作者：Peter Lynch    彼得林區 

      John Rothchild 約翰‧羅斯查得

譯者：陳重亨、郭淑娟

    最近全球市場跌跌不休，看似令人期待的V型反轉，往往在未來幾天就破滅，在美國Fed的強勢緊縮政策之下，不論是貴金屬、債券、股市、房市無一幸免。美元的強勢，讓非美貨幣的資本持續外流，衍然形成一股惡性循環，不過這次有一點值得特別注意，就是先出問題的不是過去被宰割的東南亞新興經濟體，而是美國的眾多小弟們，如英國、歐盟、日本等，從匯率市場就能一探究竟，英鎊、日元、歐元紛紛創下21世紀以來的新低，歐元甚至早已跌破與美元1：1的平價，這場的金融風暴正悄悄的展開，先前英國養老金與瑞士信貸危機的新聞已透露出風險正在靠近，不過這些已知的風險引爆的機率就不大，擔心的是那些躲在深處的未爆彈，請大家要做好準備，今年肯定不好，明年也不一定會好。

    <彼得林區征服股海>這本書主要在說明，他掌管麥哲倫基金這些年來的往事，以及他曾在週刊上推薦的股票，從他如何選股、分析利弊、如何辨識和尋找利多，更詳細的選股方式在他的另一本著作<彼得林區選股戰略>，那本比較搶手至今尚未入手。彼得林區是典型價值投資者，透過基本面的研究尋找鑽石，不關注短期的價格變動，也不看技術線型，他曾說過「要觀察哪一家公司具有投資價值，我只看【盈餘】和【資產】，特別是盈餘。」對他而言，不管哪支股票，盈餘就是投資成敗的關鍵，沒有獲利的公司，就算股價一路飆漲，早晚也會回歸到應有的價值。在比較盈餘時，一定是與同業相比，找出相同產業中的佼佼者，待時機成熟時將成為該族群的領頭羊。

    本書的第11章節，沙漠之花 差勁產業中的好股票，讓我印象深刻。在商場上與人競爭絕對比不上完全掌握市場，談到投資，彼得林區認為差勁的產業任何時候都比正熱門的好，原因在於低迷的產業會隨著競爭者一一淘汰，倖存者的市場就會隨之擴大，爭取更多的地盤，總比在熱門市場中，竭力保衛防止佔有率萎縮來得好。何謂台灣的低迷產業，我想四大慘業應該能夠代表，面版、LED、太陽能、DRAM，隨著過去的不斷淘汰、合併、重組，剩下的或許是佼佼者，但是如果放大到全球，似乎又微不足道，所以我還是沒辦法放心投資這些慘業，除非他們的技術突破領先，否則在全球的市場上，仍是佔不到什麼便宜。

    不論你投資是看基本面、技術面、籌碼面，能持續獲利就是好方法，每個人適合的方式都不同，瞭解他人的成功之鑰或許能讓我們更上一層。最後還是提醒一下，面對未來可能到來的危機做好準備，從2008年金融海嘯以來，這十幾年間進入市場的投資人，是未曾遇到如此長時間的空頭下跌，勢必做好風險控管，留得青山在，待股市打折大拍賣時才有銀彈能夠買進，這是一次財富重分配的大好時機，必定要掌握住，共勉之。