M型人生

書名：投機 貪婪的智慧

作者：Charles R. Geisst  查爾斯‧蓋斯特

譯者：劉真如

　　原以為這本書是講如何投機取財，如何有智慧的貪婪，結果內容主要是在讓我們瞭解期貨這項工具，從期貨的由來、交易所的誕生與競爭、期貨商品的開發等。期貨工具對金融市場不熟悉的人來說如同洪水猛獸，原因在於新聞媒體的報導不友善，對於股票來說被套牢後可以選擇放著不管，只要公司不倒都有可能翻身，但期貨不能如此擺放，下一段將用我的經驗與認知，描述我對期貨的瞭解。

　　期貨故名思義是有期限的，在約定時間到期後將進行交割結算。期貨價格會隨著商品本身的波動而起伏，農民預期收成不錯後，會預先在期貨市場上賣出（放空)合約，等到農產品收成後以現貨交割沖銷手中的空單，來鎖住利潤，消除價格的不確定性，這就是期貨避險的原理。不過這也讓投機者發現交易的機會，只要在合約到期前，把合約多空平倉賺取之間的價差，勝過實物交割，期貨交易的風潮逐漸盛行。交易者很快就體認到，期貨和現貨價格之間的連動，有人為操縱的空間，市場炒作的手法之一就是壟斷現貨的供應，迫使期貨格上漲，把放空的合約軋上天，賣方找不到實物交割時，就任由多頭宰割。這也讓做避險的農民損失慘重，甚至期貨交易者的獲利比這些農民高出數倍，迫使美國政府出面立法干預。

    原先的期貨交易只侷限於農產品，在1960年代交易所面臨關門的冏境，它們必需開發新的商品，來吸引交易者上門，芝加哥交易所把目光投向了牲畜交易，陸續推出豬肉與活牛的合約。在混亂的年代裡，期貨市場的真正價值會遭到考驗，價格劇烈波動時，避險者需要確定期貨價格，消除本身核心業務中的不確定性。隨著國際貿易愈來愈頻繁，匯率的波動變得很激烈，影響到進出口商的營運，趁勢把外匯納入交易所交易。

    期權期權，期指的是期貨，權指的是選擇權，選擇權有一個特性，如果你是做買方，有一種以小博大的機會，也因如此讓許多人趨之若鶩，我本人也是一員，但若沒有做好資金控管，在選擇權畢業的速度將比期貨快上數倍，因為你付出的權利金將來是有可能歸零。嚴格來說，選擇權的勝率偏低，但若在對的時間買到對的方向，是有可能賺到數倍的報酬，不建議把所有資金都押在選擇權上面，你可以把資金分成數等份，每次押一等份，押十次若中了兩次，基本上就能回本，重點還是在做好自己的資金風險管理。

    金融市場，如今的金融衍生性商品愈來愈多，期貨、選擇權、權證、虛擬貨幣等，我相信任何交易工具都有人能賺大錢，工具沒有好壞之分，只有會不會用之差別，保守只做股票的人，不太會瞭解期貨選擇權的差別，只覺得那是高槓桿的金融商品，就如同我不懂幣圈的生態，幣圈的一天幾乎等同於股票市場一年的波動，實屬嚇人。只要能善用工具，任何商品的操作都沒有問題，重點還是在於資金的控管，唯有資金才能交易，巴菲特說的沒錯，投資最重要的是就是不要賠錢、不要賠錢、還是不要賠錢。